【南方能源观察】国家电投绿电+铝“重仓”青海

潘秋杏

2026年3月上旬，青海金瑞矿业发展股份有限公司（以下简称“金瑞矿业”）发布关于实际控制人发生变更的提示性公告。根据公告，此次权益变动后，金瑞矿业控股股东仍为青海省投资集团有限公司（以下简称“青海省投”），国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司（以下简称“黄河公司”）对青海省投的控制权比例将由42.24%提升至51.00%，并将成为金瑞矿业的间接控股股东，金瑞矿业由无实际控制人变更为国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投”）。

2025年5月，铝产业获国务院国资委批准成为国家电投的主业。黄河公司的业务布局已从电力生产向上游制造和下游电力应用延伸。根据公告，黄河公司的产业分布在青海、甘肃、陕西、宁夏、西藏等省（自治区），业务除发电站的开发建设、生产、经营外，还包括了铝锭、铝液、铝合金及铝型材的生产和销售等。青海省投以电解铝为主业，产业链延伸至发电站生产运营管理、矿产资源开发等，是全国首批绿电铝评价参与企业和获准生产销售绿电铝企业，也是西北地区最大的绿色低碳铝供应商，其与黄河公司的主营业务高度契合。

青海省投曾是地方国有企业，2020年6月因不能清偿到期债务、且存在明显丧失清偿能力的情况，申请破产重整。2022年1月，青海省投的管理权移交给了国家电投。2025年，青海省投经营效益再创历史新高。

公告称，本次收购系黄河公司看好青海省投未来业务发展和经营潜力，希望在增强对青海省投控制力的基础上，通过发挥黄河公司和国家电投的业务经验和管理优势，助力青海省投高质量发展，进一步提升青海省投股东回报水平。

2025年以来，国家电投持续推进“省为整体”改革。在青海省外，黄河公司成功移交了甘肃、陕西、湖南、安徽等地的新能源项目管理权。青海省外的新能源项目管理权移交的同时，黄河公司持续巩固青海省内业务。2025年，黄河公司作为国家电投青海省域牵头单位，在青海推进“省为整体”改革，青海省内以西宁生产运营中心为调度指挥中枢，控股与融投新能源场站数据均通过电力专网接入，100%实现全监全控；推进国家电投在青海跨区域项目电力专网改造，集中监控容量13899兆瓦，集中监控率达98.09%。截至2025年底，黄河公司全口径总装机占青海省发电总装机的38.3%，黄河公司清洁能源占比93%，是青海省内最大的发电企业、最大的清洁能源企业和最大的能源保供企业。

根据黄河公司召开的五届五次职代会暨2026年工作会议，“十五五”黄河公司将坚持大项目、大基地开发模式，推动实现质的有效提升和量的合理增长，持续巩固其在青海领先地位。可以预见，随着“省为整体”的深入推进，黄河公司与青海省投的业务协同推进，国家电投在青海的经营潜力有望进一步被挖掘。

编辑 韩晓彤

审核 姜黎