【中国电力报】占比超82%！中国电力清洁能源装机再提升

3月20日，国家电力投资集团有限公司旗下港股上市主体中国电力国际发展有限公司（以下简称“中国电力”）发布2025年业绩，全年收入490.29亿元，同比下降9.56%；年度利润59.18亿元，同比减少9.51%；权益持有人应占利润34.04亿元，同比减少11.85%。

2025年，中国电力完成与国家电投集团水电股份有限公司的重大资产重组，“综合性清洁能源旗舰上市公司”定位进一步彰显，全年清洁能源装机容量4493.37万千瓦，占总装机容量的比重达82.07%。其中，风电、光伏装机容量居前，分别为1599.68万千瓦、2207.15万千瓦，全年新增装机规模分别为186.98万千瓦、345.1万千瓦。

清洁能源装机占比提升，在业绩转化上，其重要性也同步凸显。去年，清洁能源占中国电力总收入的比重达到64.51%，较2024年的59.48%再提升5.03个百分点。风电、光伏对总收入的贡献最大，占比分别为25.8%和19.99%，全年分别实现收入126.51亿元、98亿元。

不过，尽管风电和光伏收入分别较2024年增长7.78%、3.25%，但中国电力表示，由于平均上网电价调整，清洁能源板块利润受到影响，导致水电、风电及光伏发电等利润贡献下降，这也是2025年公司整体利润减少的主要原因。

华泰证券研究所公用环保首席分析师王玮嘉分析，2025年中国电力新增装机以风电、光伏为主，合计532.08万千瓦，但去年由于新能源电站资源较差，其风电、光伏利用小时数分别同比下降1.2%和7.6%，平价装机占比提升和新能源市场化推进使得风电、光伏电价同比降幅均超过8%。

“未来，看好中国电力新能源发展战略调整为以风电为主，并通过资产重组‘红筹控A’对水电板块实现长期价值提升。”王玮嘉预计，后续，中国电力的新能源装机将以风电为主，2026年或新增新能源装机约5吉瓦，其中风电、光伏装机占比分别为2.8吉瓦、2.2吉瓦。