【南方能源观察】中国输变电EPC出海的征程与机遇

于佳音 谭意 张宏志

广东电网有限责任公司管理科学研究院

在全球能源结构向可再生能源加速转型的过程中，一场深刻的电网革命正在同步发生。国际能源署（IEA）指出，电网基础设施的滞后已成为制约电力系统发展、电气化和能源安全的主要瓶颈，全球有高达2800吉瓦的太阳能和风能项目正在排队等待并网。这一巨大的供需缺口，催生了史无前例的电网投资需求。（根据IEA最新数据显示，全球发电资产年投资额约1万亿美元，电网年投资额4000亿美元。）与此同时，中国国内电力建设市场竞争加剧，促使中国电力企业将目光投向海外，从国内市场的“红海”驶向全球市场的“蓝海”。凭借在特高压、智能电网等领域积累的全球领先技术、全产业链成本优势以及成熟的“投建营一体化”商业模式，中国电力企业正从过去的产品出口，迈向更高层级的产能、技术与标准输出，在全球能源基础设施建设的新周期中扮演日益关键的角色。

出海现状：规模扩张与

模式深化新阶段

当前，中国电力企业的出海已进入一个规模显著增长、模式持续创新的新阶段。2024年中国电力企业新签境外工程承包合同额达324.7亿美元，同比增长22.7%，充分证明了国际市场的认可。

图1：2020-2024年中国主要电力企业对外合作总体情况

从市场布局看，电力企业出海高度集中于“一带一路”共建国家，形成了以亚洲为核心、向非洲和拉美辐射的格局。根据对近两年（2023-2024年）主要电力企业361个海外工程项目的分析，项目覆盖66个国家和地区，其中，中西亚和东南亚地区合计占比约三分之二，非洲地区约占四分之一。在印尼，国家电网承建的巴厘岛500千伏骨干电网项目已进入设备安装阶段，这一合同金额达12亿美元的项目全面采用中国标准，其智能变电站设备在成本与运维效率上展现出显著优势。

图2：2023-2024年中国主要电力企业境外承包工程项目地区布局

从业务结构看，发电工程仍是主力，但输变电作为电网核心环节的占比正在提升。在上述项目中，输变电领域项目数量占比约16%。承包主体方面，中国能建与中国电建两大龙头企业主导了市场，项目数量占比分别约为50%和25%，彰显了央企在复杂国际工程中的系统集成能力。尽管近九成项目仍采用传统EPC或施工总承包模式，但以“融资+EPC”为代表的创新模式占比已升至5%，成为获取项目的关键利器。下游运营维护的开拓呈现差异化路径：发电侧运维作为EPC的自然延伸相对顺畅；而涉及公共安全的输配电运维，则更多需通过投资撬动。例如，国家电网以BOOT模式参与印尼智能电表项目，南方电网通过控股投资进入秘鲁配电市场，这标志着领先企业正从承建商向资产所有者与长期运营商转型，深度绑定项目全生命周期价值。

图3：2023-2024年中国主要电力企业境外承包工程项目承包领域（左）与承包主体（右）

中国电力企业出海市场活力在产业链上游的出口数据中得到印证。中国电力设备出口已成为海外市场需求旺盛的晴雨表。2024年，中国电力设备出口额达295.9亿美元，同比增长15.4%，其中对“一带一路”共建国家出口占比突破55%，增速高达23.7%。作为电网核心设备的变压器，出口增势尤为迅猛，2024年出口额同比增长28.8%，2025年1-7月中国电力变压器出口额达47亿美元，同比增幅37%。特变电工、许继电气等龙头制造商的海外收入持续增长，其产品成功进入沙特、巴西、西班牙等市场，表明中国制造正凭借技术与成本的双重优势赢得全球信任。

图4：2025年7月中国变压器出口区域对比

未来趋势：结构性机遇

与价值链攀升

展望未来，海外输变电市场增长的底层逻辑依然坚实，并将由多重结构性机遇共同驱动。首先，全球能源转型是根本且持久的驱动力。IEA预计，为满足电力需求增长和实现气候目标，到2035年，全球电网基础设施年投资规模将升至约6500亿美元。其次，存量基础设施的老化在欧美发达市场创造了巨大的替换需求，约40%的配电网设备已运行超过40年，一些地区发布了系统性更新换代计划，如欧洲电网一揽子计划，正在释放以技术改造和升级为特点的高端市场。再者，数字经济的爆发带来了全新的负荷挑战。人工智能数据中心等新型高耗能设施对电网的供电可靠性、电能质量提出了更高要求，这将直接驱动相关区域配电网络的升级和智能变电站的建设。

面对广阔的市场，中国企业的竞争焦点正从“成本优势”转向“价值创造”，通过向产业链上下游延伸来获取更丰厚的利润与更稳固的竞争地位。在上游设备制造端，竞争已超越单纯制造，转向技术标准与解决方案的输出。领先企业正致力于将特高压、柔性直流等核心技术专利化、标准化，并推动其融入国际标准体系，同时聚焦海上风电设备、数字化变压器等高端产品，实现从卖设备到卖“系统解决方案”的跨越。中游工程承包端长久以来受低附加值经营模式困扰，行业数据显示，该环节净利润率通常处于3%-8%的范围，单纯的施工管理已难以维持利润，商业模式创新成为关键。“融资+EPC”模式能有效解决东道国资金痛点；“技术+EPC”模式通过前期规划咨询锁定后续工程；“绿色+EPC”模式则顺应低碳趋势，创造环保溢价。这些模式共同推动企业从工程承包商向综合解决方案提供者转型。在下游运营端，通过“投建营一体化”参与投资并持有资产，可将一次性工程利润转化为长达二三十年的稳定现金流。国家电网在巴西运营特高压项目并获得30年特许经营权，就是此模式的典范。这种深度参与运营的模式，不仅保障了长期收益，更使企业积累了宝贵的电网运行数据，为未来开发能效管理、电力交易优化等增值服务奠定了基石。

这一趋势将推动产业价值分配格局发生深刻变化。单纯从事设备制造或土建施工的环节，利润空间可能持续受到挤压。而能够提供前沿技术整合、项目整体融资解决方案、长期智慧运维服务乃至碳资产开发管理等高端附加值服务的企业，将在价值链中占据更有利的位置。中国企业能否成功实现从“中国建造”到“中国智造”再到“中国创造”的跃迁，取决于其能否在这些高价值环节构建起新的核心竞争力。

风险提示：穿越复杂地缘

的航行指南

远征海外市场绝非坦途，全产业链各环节均充满挑战，风险具有显著的传导性与叠加性。在上游，企业面临严峻的技术标准壁垒与知识产权约束。国际电工委员会（IEC）等标准体系与国内存在差异，智能电网等新兴领域技术迭代快速，早期核心专利多被西方巨头掌控，后发者需支付高昂许可成本。同时，关键原材料如取向硅钢的价格波动及欧盟《数据法案》等严苛合规要求，也增加了成本和不确定性。

中游EPC环节的风险最为复杂集中，地缘政治与合同管理是两大核心。东道国政府更迭可能导致项目审批中断或合同重谈，地区冲突直接威胁人员资产安全。金融风险同样突出，汇率利率波动侵蚀项目利润，业主支付能力不足在新兴市场屡见不鲜。此外，国际工程合同（如FIDIC条款）理解的偏差、当地分包商管理的失控，都可能引发严重的成本超支、工期延误甚至法律纠纷。

下游运营阶段的风险则具有长期性和系统性。东道国监管政策变化，如电价调整机制改革或外资准入政策收紧，会直接冲击项目收益模型与生存空间。市场风险如电力需求增长不及预期，将导致资产利用率不足。长期运营中，熟练技术人员短缺、设备遭盗窃破坏、以及随着电网数字化而来的网络攻击威胁，都是必须直面的难题。超预期的通胀和外汇管制则会持续侵蚀投资的实际回报。

面对这一复杂风险图景，企业需构建贯穿项目全生命周期的动态风险管理体系。具体而言，在业务布局上推行市场多元化，平衡不同区域的风险；在项目模式上，积极与东道国政府、本地企业及国际开发性金融机构组建合资公司或联合体，实现风险共担与利益绑定；在运营上，坚定不移地推进“深度本地化”，不仅雇佣本地员工，更注重培养本地技术管理团队，积极履行社会责任，以融入社区来构建风险缓冲垫。最终，构建一个涵盖前期风险评估、中期弹性履约、后期本地化运营的全生命周期风险管理体系，是中国电力企业实现高质量、可持续发展的根本保障。

综上所述，在全球能源电力格局深度重塑的时代，中国输变电EPC出海是一场基于强大内生动力、直面外部复杂环境的宏伟征程。它既是中国企业技术实力与商业智慧的集中展示，也是一场关于风险管控、跨文化融合与长期战略耐力的全面考验。只有那些能够敏锐把握结构性机遇、持续推动价值链攀升、并成功驾驭全球风险的企业，才能在这片广阔的海洋中，行稳致远，成为真正的全球能源解决方案领导者。

参考资料：

• 亚洲开发银行《东南亚能源互联互通2023》报告

• 中国电器工业协会《2024年电工行业经济运行情况及2025年展望》

• 中商产业研究院《2025年中国电力设备企业核心竞争力排名》

• 《中国电力行业国际合作年度发展报告 2024》

• 《中国电力行业国际合作年度发展报告 2025》

编辑 黄燕华

审核 姜黎