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获悉，3月底，国内风电龙头企业天顺风能发布2025年年报，2025年，天顺风能营收53.88亿元，同比增长10.85%，归母净利润亏损2.355亿元，相比上年的盈利2.04亿元，同比下降215.21%。
和业绩报告几乎同步放出的信息是：天顺风能再次表态整体业务从陆上风电转向海上风电，产品也从陆上塔筒叶片切换到海上风电基础。虽说增收不增利是被资本市场定义为经营恶化的信号，但结合天顺风能正在进行的战略转型来看，2025年的亏损已然成为其转型之路上必须支付的成本。报告显示，天顺风能2025年“风电陆上装备”业务的毛利率为1.61%，同比再度下滑4.82个百分点。根据中国风能协会（CWEA）数据，2019年至2024年的五年间，陆上风机（不含塔筒）加权平均价格从3800元/千瓦下跌至1440元/千瓦，跌幅达62%。2024年9月至10月，陆上风机月度均价更一度跌破1400元/千瓦，触及历史最低。整机价格大幅下探，压力沿产业链向下传导，塔筒、叶片等零部件供应商首当其冲。即便在反内卷共识下行业供应链的利润有所回弹，但从整机回溯至塔筒、叶片仍需一定的时间。与陆上风电形成鲜明对比的是，陆海之间的价格分化已相当悬殊。据国金证券研究所统计，2025年1—12月，国内陆上风机（不含塔筒）中标均价为1571元，较2024年全年上涨约11%，海风机组（不含塔筒）中标均价约2700元/kW左右。两者相差近一倍。同样的制造能力，在不同的赛道上，价值空间截然不同。天顺风能的2025年度报告显示，公司“风电海工装备”毛利率达7.87%，较上年同期增长了4.79%。对于天顺风能这样兼具海陆风电制造能力的风电企业而言，在当前的市场环境下，审慎收缩传统陆上业务，转而集中资源拓展技术壁垒更高、市场前景更广阔的海上风电装备业务，或许是一条更具战略远见的发展路径。据公开消息，2026年1月30日，天顺风能发布《关于部分子公司停产的公告》，一口气关停商都叶片、乾安叶片、濮阳塔筒、菏泽塔筒、通辽塔筒及太仓塔筒6家叶片和塔筒工厂。其给出的原因也相当直白：停产子公司所处区域市场竞争日益激烈，为进一步优化公司整体资源配置，集中优势力量发展海上风电等核心业务。与此同时，天顺风能在国内沿海建设了七大海工基地，覆盖江苏、广东等核心海上风电开发省份；广东阳江基地预计2026年第二季度正式投产，江苏射阳二期也将于2026年完成调试。德国基地“已完成多类大型生产设备的采购与制造”，可制造直径14米、重达3500吨的超大型单桩，直接面向欧洲深远海市场。与之相对应的，是天顺风能2025年报上的确切数字：陆上装备营收从2024年的29.11亿元降至24.54亿元，占公司总营收比例也从59.89%收缩至45.55%。海工装备营收从2024年的4.29亿增长至2025年的13.74亿元，同比增长220.1%。从国内海上风电市场来看， 截至2025年12月，全国海上风电累计装机达0.47亿千瓦，连续多年新增与累计装机位居全球第一。根据行业规划，到2030年我国海上风电总装机规模预计将达2亿千瓦。从国际风电市场的发展态势来看，全球绿色转型的广泛共识下，欧洲海上风电市场正展现出新的发展机遇。这一趋势吸引了众多中国风电企业的关注，它们凭借在技术、成本和产业链方面的综合优势，正积极寻求参与其中，以期在全球能源结构变革中扮演更重要的角色。天顺风能的转型路径所折射的，是整个风电产业链正在发生的结构性迁移：价值重心从陆上向海上转移，从国内向全球延伸，从单纯的设备制造向“制造+运营”的双轮驱动模式演进。“陆转海”这一路径是否能行得通，既是基于当下市场情况的现实选择，也关乎企业的长期发展。不过，在陆上风电价格战尚未平息、海上风电规模化放量的当下，率先完成产能布局的企业，将在接下来的行业周期中获得更显著的先发优势。特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。凡来源注明的内容为北极星原创，转载需获授权。
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